Saturday 12 August 2017

Beruang Stearns Investopedia Forex


Membungkam Bear Stearns Hedge Fund Collapse Berita utama meraih ambruknya dua hedge fund Bear Stearns pada bulan Juli 2007 menawarkan wawasan menarik tentang strategi hedge fund dunia dan risiko yang terkait dengannya. Pada artikel ini, pertama-tama teliti bagaimana lindung nilai dana bekerja dan jelajahi strategi berisiko yang mereka gunakan untuk menghasilkan keuntungan besar. Selanjutnya, terapkan pengetahuan ini dengan baik untuk mengetahui akibat dari ledakan dua hedge fund Bear Stearns yang menonjol, Bear Stearns High-Grade Structured Credit Fund dan Bear Stearns High-Grade Structured Credit Enhanced Leveraged Fund. A Peek Behind the Hedge Untuk memulai, istilah hedge fund bisa sedikit membingungkan. Lindung nilai biasanya berarti melakukan investasi untuk secara khusus mengurangi risiko. Hal ini umumnya dilihat sebagai langkah konservatif dan defensif. Hal ini membingungkan karena dana lindung nilai biasanya bersifat konservatif. Mereka dikenal karena menggunakan strategi yang kompleks, agresif dan berisiko untuk menghasilkan keuntungan besar bagi pendukung mereka yang kaya. Sebenarnya, strategi hedge fund beragam dan tidak ada deskripsi tunggal yang secara akurat mencakup investasi alam semesta ini. Satu-satunya kesamaan di antara hedge fund adalah bagaimana manajer diberi kompensasi, yang biasanya melibatkan biaya pengelolaan 1-2 untuk aset dan biaya insentif 20 dari semua keuntungan. Hal ini sangat berbeda dengan manajer investasi tradisional. Yang tidak menerima sepotong keuntungan (Untuk cakupan yang lebih mendalam, lihat Pengantar Hedge Funds - Bagian Pertama dan Bagian Kedua.) Seperti yang dapat Anda bayangkan, struktur kompensasi ini mendorong perilaku serakah dan mengambil risiko yang biasanya melibatkan pengaruh untuk menghasilkan keuntungan yang cukup untuk membenarkan manajemen yang sangat besar. Dan biaya insentif. Kedua dana bermasalah Bear Stearns turun dengan baik dalam generalisasi ini. Sebenarnya, begitu juga, itu adalah pengaruh yang terutama memicu kegagalan mereka. Struktur Investasi Strategi yang digunakan oleh dana Bear Stearns sebenarnya cukup sederhana dan paling baik diklasifikasikan sebagai investasi kredit leverage. Sebenarnya, ini bersifat formula dan merupakan strategi umum di alam semesta hedge fund: Langkah 1. Pembelian kewajiban hutang yang dijaminkan (agunan) yang membayar suku bunga melebihi dan di atas biaya pinjaman. Dalam hal ini AAA menilai tranches subprime. Efek berbasis mortgage digunakan. Langkah 2 . Gunakan leverage untuk membeli lebih banyak CDO daripada yang bisa Anda bayar dengan modal saja. Karena CDO ini membayar suku bunga melebihi dan di atas biaya pinjaman, setiap unit tambahan leverage menambah total expected return. Jadi, semakin banyak pengaruh yang Anda gunakan, semakin besar tingkat pengembalian yang diharapkan dari perdagangan. Langkah 3. Gunakan credit default swap sebagai asuransi terhadap pergerakan di pasar kredit. Karena penggunaan leverage meningkatkan portofolio keseluruhan eksposur risiko, langkah selanjutnya adalah membeli asuransi pada pergerakan di pasar kredit. Instrumen asuransi ini disebut credit default swaps. Dan dirancang untuk keuntungan pada saat-saat ketika kekhawatiran kredit menyebabkan obligasi jatuh nilainya, secara efektif melindungi beberapa risiko. Langkah 4. Perhatikan uang itu masuk Bila Anda mengeluarkan biaya leverage (atau hutang) untuk membeli kredit subprime AAA, serta biaya asuransi kredit. Anda dibiarkan dengan tingkat pengembalian yang positif. Yang sering disebut sebagai carry positif dalam istilah hedge fund. Dalam kasus ketika pasar kredit (atau harga saham bawahan) tetap relatif stabil, atau bahkan ketika mereka berperilaku sesuai dengan harapan berbasis historis, strategi ini menghasilkan keuntungan positif dan konsisten dengan sedikit penyimpangan. Inilah sebabnya mengapa hedge fund sering disebut sebagai strategi pengembalian absolut. (Untuk informasi lebih lanjut tentang investasi leveraged, lihat Leveraged Investment Showdown.) Cant Hedge All Risk Namun, peringatannya adalah bahwa tidak mungkin melakukan lindung nilai atas semua risiko karena akan mendorong tingkat pengembalian yang terlalu rendah. Oleh karena itu, trik dengan strategi ini adalah agar pasar berperilaku seperti yang diharapkan dan, idealnya, tetap stabil atau membaik. Sayangnya, karena masalah utang subprime mulai mengungkap pasar menjadi sesuatu tapi stabil. Untuk menyederhanakan situasi Bear Stearns, pasar sekuritas berbasis subprime mortgage didukung baik di luar dari apa yang diharapkan oleh manajer portofolio, yang memulai serangkaian peristiwa yang mengaktakan dana tersebut. Pertama Inkling Krisis Untuk mulai dengan, pasar subprime mortgage baru-baru ini mulai melihat peningkatan substansial dalam kenakalan dari pemilik rumah, yang menyebabkan penurunan tajam dalam nilai pasar dari jenis obligasi. Sayangnya, manajer portofolio Bear Stearns gagal mengharapkan pergerakan harga semacam ini dan, karenanya, memiliki asuransi kredit yang tidak mencukupi untuk melindungi dari kerugian ini. Karena mereka telah memanfaatkan posisi mereka secara substansial, dana mulai mengalami kerugian besar. Masalah Snowball Kerugian besar membuat kreditur yang membiayai strategi investasi leveraged ini tidak nyaman, karena mereka telah mengambil subprime, obligasi yang didukung hipotek sebagai jaminan atas pinjaman tersebut. Pemberi pinjaman meminta Bear Stearns untuk memberikan uang tambahan atas pinjaman mereka karena agunan (obligasi subprime) dengan cepat jatuh nilainya. Ini setara dengan margin call untuk investor individual dengan akun perantara. Sayangnya, karena dana tersebut tidak memiliki uang tunai di sela-sela, mereka perlu menjual obligasi agar bisa menghasilkan uang tunai, yang pada intinya merupakan awal dari akhir. Kematian Dana Pada akhirnya, menjadi pengetahuan umum di komunitas hedge fund bahwa Bear Stearns dalam masalah, dan dana yang bersaing dipindah untuk mendorong harga obligasi subprime lebih rendah untuk memaksa tangan Bear Stearns. Sederhananya, karena harga pada obligasi turun, dana mengalami kerugian, yang menyebabkannya menjual lebih banyak obligasi, yang menurunkan harga obligasi, yang menyebabkan mereka menjual lebih banyak obligasi - tidak butuh waktu lama sebelum dana tersebut mengalami kerugian yang sama. Modal. Garis waktu - Bear Stearns Hedge Funds Collapse Pada awal 2007, dampak pinjaman subprime mulai terlihat saat pemberi pinjaman subprime dan homebuilder menderita kekurangan dana dan pasar perumahan yang sangat melemah. (Untuk mempelajari lebih lanjut, lihat The Fuel That Fed The Meltdown.) Juni 2007 - Di tengah kerugian dalam portofolio, Bear Stearns High-Grade Structured Credit Fund menerima 1,6 miliar umpan dari Bear Stearns, yang akan membantu untuk memenuhi margin call. Sementara itu melikuidasi posisinya. 17 Juli 2007 - Dalam sebuah surat yang dikirim ke investor, Bear Stearns Asset Management melaporkan bahwa Bear Stearns High-Grade Structured Credit Fund telah kehilangan lebih dari 90 nilainya, sementara Bear Stearns High-Grade Structured Credit Enhanced Leveraged Fund telah hilang. Hampir semua modal investornya. Dana Kredit Terstruktur yang lebih besar memiliki sekitar 1 miliar, sedangkan Enhanced Leveraged Fund, yang berusia kurang dari satu tahun, memiliki hampir 600 juta modal investor. 31 Juli 2007 - Dua dana tersebut mengajukan Bab 15 kebangkrutan. Bear Stearns secara efektif menurunkan dana dan melumpuhkan semua kepemilikannya. Setelah - Beberapa tuntutan hukum pemegang saham diajukan atas dasar Bear Stearns yang menyesatkan investor mengenai tingkat kepemilikan risikonya. Kesalahan yang dibuat manajer laba-laba Bear Stearns kesalahan pertama gagal untuk secara akurat memprediksi bagaimana pasar obligasi subprime akan berperilaku dalam keadaan yang ekstrim. Akibatnya, dana tersebut tidak secara akurat melindungi diri dari risiko kejadian. Selain itu, mereka gagal memiliki likuiditas yang cukup untuk menutupi kewajiban hutang mereka. Jika mereka memiliki likuiditas, mereka tidak perlu mengungkap posisi mereka di pasar bawah. Meskipun hal ini mungkin menyebabkan imbal hasil yang lebih rendah karena kurang memanfaatkannya, hal itu mungkin telah mencegah keruntuhan keseluruhan. Jika melihat ke belakang, memberikan sebagian hasil pengembalian potensial bisa menghemat jutaan dolar investor. Selanjutnya, dapat diperdebatkan bahwa manajer investasi seharusnya melakukan pekerjaan yang lebih baik dalam penelitian makroekonomi mereka dan menyadari bahwa pasar subprime mortgage dapat berada dalam masa sulit. Mereka kemudian bisa membuat penyesuaian yang sesuai dengan model risiko mereka. Pertumbuhan likuiditas global dalam beberapa tahun terakhir sangat luar biasa, sehingga tidak hanya pada suku bunga rendah dan spread kredit. Tetapi juga tingkat risiko pengambilalihan peminjam berkualitas rendah yang belum pernah terjadi sebelumnya. (Untuk mempelajari lebih lanjut, lihat Analisis Makroekonomi.) Sejak tahun 2005, ekonomi A. S. telah melambat sebagai hasil dari puncak pasar perumahan, dan peminjam subprime sangat rentan terhadap kemunduran ekonomi. Oleh karena itu, masuk akal untuk berasumsi bahwa ekonomi akan mengalami koreksi. Akhirnya, kelemahan utama Bear Stearns adalah tingkat penggunaan yang digunakan dalam strategi tersebut, yang secara langsung didorong oleh kebutuhan untuk membenarkan biaya yang sangat besar yang mereka bayarkan untuk layanan mereka dan untuk mendapatkan keuntungan potensial mendapatkan 20 keuntungan. Dengan kata lain, mereka menjadi serakah dan memanfaatkan portofolio secara keseluruhan. (Untuk informasi lebih lanjut tentang bagaimana ini terjadi, baca Mengapa Investigasi Leveraged Sink dan Bagaimana Mereka Bisa Memulihkan.) Kesimpulan Manajer dana salah. Pasar bergerak melawan mereka, dan investor mereka kehilangan segalanya. Pelajaran yang bisa dipelajari, tentu saja, bukanlah untuk menggabungkan leverage dan keserakahan. Untuk cerita kesengsaraan tambahan, periksalah potensi Massive Hedge Fund. Forex News: Tingkat Diskon Fed Dipotong, Bear Stearns Collapse Sparks Ekuitas dan Dollar Menjual USDJPY Pengeluaran di sektor jasa Jepang tumbuh sebesar 0,7 persen, yang diukur dengan indeks Tersier. Konsumen Jepang meningkatkan pengeluaran mereka untuk layanan keuangan dan film, pertanda bahwa kepercayaan telah benar-benar pudar. Sementara itu, indeks ekonomi utama dicetak di bawah 30,0 menurun dari level boom boom 50, di mana ia duduk di bulan sebelumnya. Perlambatan A. S. mengimbangi permintaan domestik yang kuat, yang mungkin mulai goyah karena kepercayaan konsumen menurun di seluruh dunia karena krisis subprime berlanjut. Pengukur pandangan ke depan melihat penurunan tawaran pekerjaan baru, produksi industri dan pengiriman. Untuk berita lebih lanjut dan sumber daya silahkan kunjungi Yen Currency Room kami. Penjualan ritel USDCHF Swiss tumbuh 1,3, sedikit meningkat dari bulan sebelumnya, yang dipimpin oleh kenaikan 3,4 pada barang senggang. Namun, konsumen mengurangi belanja di area diskresioner lainnya, karena mereka memperlambat laju mereka sejak kenaikan 7,1 pada bulan September. Untuk informasi lebih lanjut dan sumber daya silahkan kunjungi Swiss Franc Currency Room kami. EURUSD Pekerjaan zona euro tumbuh pada laju yang paling lambat dalam setahun, karena harga minyak dan krisis subprime A. S. membuat perusahaan enggan mempekerjakan. Meskipun data fundamental baru-baru ini yang telah menunjukkan ekonomi daerah menjadi tangguh, dampak krisis kredit yang jauh dapat menyebabkan ECB memikirkan kembali sikap hawkish mereka dan dengan mempertimbangkan tingkat penurunan pada akhir tahun. Diskusikan topik dan ide dagang Anda di Forum EURUSD. JP Morgan Membeli Bear In Fire Sale, AS Fed Mengumumkan Kredit Untuk Menghindari Krisis (link) Wall Street Journal Orang Tibet Mengangkat Protes di China (link) Wall Street Journal Siemans Slashes Profit Forecast (link) Financial Times Futures AS, Global Stocks, Dollar Decline Setelah Fed Cuts Rate (link) Bloomberg Lelang-Bond Gagal Merusak New Hampshire Universities Fund (link) Bloomberg DailyFX memberikan berita forex dan analisa teknikal mengenai tren yang mempengaruhi pasar mata uang global. J: Aktual F: Prakiraan P: Sebelumnya DAILYFX PLUS HARGA CHARTS RSS Kinerja masa lalu bukan merupakan indikasi hasil masa depan. DailyFX adalah situs berita dan edukasi IG Group.

No comments:

Post a Comment